僵尸企業(yè)知多少？10家上市公司有一家 | 財(cái)經(jīng)日日評(píng)【亞克力加工廠有機(jī)玻璃制品】

習(xí)近平再提“供給側(cè)改革”

11月18日，習(xí)近平在亞太經(jīng)合組織（APEC）工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)發(fā)表演講時(shí)表示：“要解決世界經(jīng)濟(jì)深層次問(wèn)題，單純靠貨幣刺激政策是不夠的，必須下決心在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革方面做更大努力，使供給體系更適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化。”（人民網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜  這是習(xí)近平在九天之內(nèi)第二次公開(kāi)提到有關(guān)“供給”的話題。這個(gè)詞首見(jiàn)于11月10日召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上，習(xí)近平指出：“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率。”如今，“供給側(cè)改革”這五個(gè)字，儼然已成為一大熱詞。這兩天在“財(cái)經(jīng)年會(huì)”上，吳敬璉、黃益平、白重恩等經(jīng)濟(jì)學(xué)家也都著重談到“供給側(cè)改革”對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響。吳敬璉先生直接說(shuō)，之所以經(jīng)濟(jì)下行，原因是供給側(cè)發(fā)生了問(wèn)題。【亞克力加工廠有機(jī)玻璃制品】

什么是供給側(cè)？日評(píng)君一開(kāi)始也有點(diǎn)犯糊涂。其實(shí)，不要被“側(cè)”這個(gè)字給迷惑了。萬(wàn)變不離其宗，經(jīng)濟(jì)學(xué)永遠(yuǎn)要講需求、供給，供給側(cè)相對(duì)應(yīng)的就是需求側(cè)。為什么要重視供給側(cè)改革，就在于以前宏觀政策（制度）和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)過(guò)于強(qiáng)調(diào)需求側(cè)，而忽視了供給側(cè)改革的重要性，沒(méi)有重視有效供給。

為什么國(guó)內(nèi)一邊是出現(xiàn)大量產(chǎn)能過(guò)剩，而消費(fèi)者卻跑香港買(mǎi)奶粉，到日本買(mǎi)馬桶？就是因?yàn)閲?guó)內(nèi)不能提供有效供給（給不了這種質(zhì)量和價(jià)格的商品）！所以，供給側(cè)改革，就意味著無(wú)論從制度上還是生產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型上，都要主動(dòng)適應(yīng)這種需求結(jié)構(gòu)的變化。

不妨用一場(chǎng)虛擬對(duì)話來(lái)說(shuō)明其中問(wèn)題：

供給側(cè)：“我有這件東西，你買(mǎi)不買(mǎi)？”

需求側(cè)：“你的東西我不需要。”

供給側(cè)：“那你想咋整？”

需求側(cè)：“你要生產(chǎn)我想要的東西。”

A股上市公司十分之一是“僵尸企業(yè)”

消息稱(chēng)，按照相關(guān)量化指標(biāo)，滬深兩市有多達(dá)266家上市公司符合“僵尸企業(yè)”定義，比例占上市公司總數(shù)的10%。數(shù)據(jù)顯示，這些“A股僵尸”三季度末負(fù)債總額高達(dá)1.6萬(wàn)億元，2012-2014年從資本市場(chǎng)募集資金高達(dá)2500億元，獲政府補(bǔ)助356億元。（《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》）【亞克力加工廠有機(jī)玻璃制品】

｜點(diǎn)評(píng)｜  不盤(pán)點(diǎn)不知道，一盤(pán)點(diǎn)嚇一跳！原來(lái)A股十家公司里就有一家是“僵尸企業(yè)”。相關(guān)報(bào)道還點(diǎn)了不少具體公司的名字。企業(yè)連年虧損而不倒，還能喝足吃飽，這也算是中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一大怪現(xiàn)狀了，難怪李克強(qiáng)總理近日特別強(qiáng)調(diào)，要“加快推進(jìn)”僵尸企業(yè)“重組整合或退出市場(chǎng)”。可是，看看這些公司的企業(yè)背景，談何容易啊。

央行下調(diào)分支行常備借貸便利利率

19日，央行決定于11月20日下調(diào)分支行常備借貸便利（SLF）利率。對(duì)符合宏觀審慎要求的地方法人金融機(jī)構(gòu)，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.75%、3.25%。（央行）

｜點(diǎn)評(píng)｜  SLF是央行提供流動(dòng)性的工具，主要是為了滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限1-3個(gè)月的大額流動(dòng)性需求，金融機(jī)構(gòu)缺錢(qián)，可以抵押方式向央媽直接發(fā)起申請(qǐng)。一句話，央媽又要“放水”（釋放流動(dòng)性）了。【亞克力加工廠有機(jī)玻璃制品】

吳曉靈說(shuō)股災(zāi)：急漲之下必有暴跌

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈19日總結(jié)今年6月以來(lái)股災(zāi)的六大原因：一、杠桿交易過(guò)度；二、多空機(jī)制不均衡；三、股市缺乏有效熔斷機(jī)制；四、新股發(fā)行制度缺陷；五、中國(guó)散戶(hù)化傾向嚴(yán)重，追漲殺跌；六、媒體沒(méi)發(fā)揮應(yīng)有作用。（財(cái)經(jīng)網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜  這是吳曉靈在“財(cái)經(jīng)年會(huì)”上的講話。回頭來(lái)看，這些全說(shuō)對(duì)了。值得注意的是，她還提到了救市中分業(yè)監(jiān)管造成監(jiān)管混亂問(wèn)題，并指出三會(huì)合并也要注意破除地盤(pán)意識(shí)，“中央銀行最后貸款人的功能，決定了必須以中央銀行為主體構(gòu)建宏觀審慎管理框架”。這話意思就是，如果讓央行發(fā)揮“主體”作用，情況或許會(huì)有所不同。好像話里有話嘛。

鄭萬(wàn)春空降任民生銀行行長(zhǎng)

19日消息，銀監(jiān)會(huì)正式宣布任命鄭萬(wàn)春為民生銀行行長(zhǎng)。民生銀行前行長(zhǎng)毛曉峰自1月底被查后，該行行長(zhǎng)職務(wù)一直由董事長(zhǎng)洪崎兼任。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜  鄭萬(wàn)春10月份已從工商銀行副行長(zhǎng)任上辭職。他是民生銀行第7位行長(zhǎng)，也是該行第4位空降行長(zhǎng)。今年初，毛曉峰被查的事情一度沸沸揚(yáng)揚(yáng)，有興趣的人可自行搜索。鄭萬(wàn)春履歷上看不出此前與民生銀行是否有交集，所以既不像從民生銀行成立伊始就擔(dān)任高管的董文標(biāo)，也不會(huì)像在民生銀行各個(gè)口子呆過(guò)的毛曉峰，他此番去民生銀行，首先要面臨的是對(duì)環(huán)境的熟悉，以及人事的整合。【亞克力加工廠有機(jī)玻璃制品】

FOMC會(huì)議紀(jì)要傾向于12月加息

19日，美聯(lián)儲(chǔ)10月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)委員認(rèn)為12月會(huì)議時(shí)，加息的先決條件或滿(mǎn)足，屆時(shí)加息可能是合適的，來(lái)自海外的風(fēng)險(xiǎn)因素在降低。此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員也紛紛表示12月加息是合適的。（一財(cái)網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜  這個(gè)事情昨天日評(píng)中說(shuō)了。不過(guò)，會(huì)議紀(jì)要是如期公布了，內(nèi)容也符合大家預(yù)測(cè)，但是現(xiàn)在的情況和會(huì)議召開(kāi)時(shí)又不一樣了。你看，會(huì)議剛說(shuō)“來(lái)自海外的風(fēng)險(xiǎn)因素在降低”，法國(guó)就發(fā)生了嚴(yán)重的恐怖襲擊事件。這對(duì)加息會(huì)不會(huì)產(chǎn)生影響，也是一個(gè)變量。

11月中國(guó)企業(yè)信心指數(shù)下滑

德意志交易所集團(tuán)發(fā)布11月份MNI中國(guó)企業(yè)信心指數(shù)顯示，中國(guó)企業(yè)信心繼續(xù)震蕩，下滑10.3%至49.9。50及以上表明情緒樂(lè)觀。最近的調(diào)查結(jié)果尤為波動(dòng)，這要么反映出中國(guó)的不確定性，要么反映出調(diào)查存在問(wèn)題。（FT中文網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜  這種調(diào)查有時(shí)候并沒(méi)有什么用。左右人們看法的，有時(shí)候不是數(shù)據(jù)分析，而是主觀感受。企業(yè)信心不足，這從平時(shí)很多跡象都可以看出。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在不確定性，也是確定的。問(wèn)題是，該怎么辦？日評(píng)君很多朋友都在問(wèn)這個(gè)問(wèn)題。

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